Agenția de rating Fitch a confirmat calificativul suveran al României la „BBB-”, ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor, o decizie care menține deschis accesul țării la finanțare externă la costuri rezonabile. Deși ratingul a fost păstrat, perspectiva rămâne negativă, semnalând că riscurile de retrogradare nu au dispărut. Momentan, România evită intrarea în categoria speculativă, un scenariu care ar fi scumpit semnificativ împrumuturile statului într-un an cu nevoi mari de finanțare.
Decizia Fitch se bazează pe o estimare a deficitului bugetar la 5,9% din PIB în 2026, o cifră sub ținta guvernamentală de 6% și în scădere de la 9,3% în 2024. Semnele de corecție fiscală sunt vizibile și în datele pentru prima jumătate a anului: deficitul cash a scăzut la 42 de miliarde de lei, echivalentul a 2% din PIB, de la 70 de miliarde de lei în aceeași perioadă a anului precedent. Această ajustare a fost posibilă datorită creșterii veniturilor, inclusiv din majorarea TVA, dar și a controlului cheltuielilor prin înghețarea salariilor și a pensiilor.
Vulnerabilități și riscuri politice
Cu toate acestea, perspectiva negativă este menținută din cauza a trei vulnerabilități majore: deficitul fiscal și cel de cont curent, care rămân ridicate, datoria publică în creștere și incertitudinea politică. Agenția avertizează explicit că un blocaj politic prelungit ar putea slăbi implementarea reformelor fiscale necesare și ar putea conduce la o retrogradare a ratingului. Datoria publică este considerată cel mai sensibil punct, existând proiecții că ar putea urca la 64,5% din PIB până în 2028. Un alt factor de risc este faptul că 53% din datoria publică este denominată în valută, ceea ce crește expunerea la o eventuală depreciere a leului.
În ciuda acestor riscuri, ratingul României este încă susținut de factori importanți. Potrivit analizei Financiarul, printre aceștia se numără apartenența la Uniunea Europeană și accesul la fluxuri de capital european, care sprijină investițiile și convergența veniturilor. Fitch menționează în comunicatul său că „ratingurile României sunt susținute de apartenența la UE și de fluxurile de capital aferente, care favorizează convergența veniturilor și accesul la finanțare externă. PIB-ul pe cap de locuitor și calitatea guvernanței sunt superioare celor ale statelor comparabile din categoria BBB.” Fondurile europene, precum cele din PNRR, joacă un rol de amortizor pentru investiții.
Reacții oficiale și miza pentru viitor
Alexandru Nazare, ministrul interimar al Finanțelor, a subliniat dificultatea contextului. „România rămâne în categoria recomandată investițiilor, un nou test trecut la limită. România rămâne atent monitorizată de agențiile de rating, orice derapaj poate veni cu sancțiuni severe în perioada următoare. Menținerea ratingului Fitch a venit într-un context foarte dificil și cu o marjă minimă de siguranță”, a scris oficialul pe Facebook.
Acesta a făcut și un apel la responsabilitate politică pentru a proteja stabilitatea economică. „Mă bazez pe responsabilitatea tuturor forțelor politice și a instituțiilor statului pentru a evita blocajele și inițiativele fără acoperire care ar putea compromite efortul făcut până în prezent. Prioritatea noastră este să protejăm ratingul României, să reducem costurile de finanțare și să construim premisele revenirii perspectivei la stabilă.” Pentru piețele financiare, atenția se mută acum pe viteza cu care se va realiza consolidarea fiscală și pe stabilizarea datoriei publice. O traiectorie credibilă în acest sens ar putea duce la îmbunătățirea perspectivei de la negativă la stabilă.
